投资风险-即便明年美国经济出现衰退的概率有所上升-女尸图片网

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普京回应禁赛

美國出現衰退概率約25%~30%美國經濟擴張周期已經持續了41個季度,是二戰後持續最長的經濟復蘇周期。不過今年8月份,美國2年期和10年期國債利率出現倒掛后,市場普遍認為美國經濟將進入衰退。

明年中國經濟面臨三個下行風險相比美國,中國所面臨的宏觀經濟調整壓力不小。高盛投資策略組認為,由於外需疲弱,財政和貨幣政策刺激溫和,預計中國2020年GDP增速將放緩至5.7%~6.3%。

王勝祖表示,「即便明年美國經濟出現衰退的概率有所上升,但是美國經濟系統尚未出現類似互聯網泡沫或全球金融危機前的金融失衡,且居民和非金融企業部門的償債負擔都非常低,可預見美國的經濟衰退應該是一次技術調整。」

此外,中國政府正在推進實現穩增長的利好政策。比如正在推動家電、汽車等消費和服務行業的轉型,同時也在加強基建投資,比如提前下發了明年專項債的額度1萬億,提前下發了中央財政專項扶貧資金預算1136億。

王勝祖還提到,世界主要經濟體只有中國和美國的央行還可以釋放一些貨幣政策,歐央行、英國英格蘭銀行、日本央行等相對政策空間都很小。從這些角度來看,我們對中國明年經濟增長的判斷比市場更加樂觀。

昨日,高盛投資策略組發佈了全球及中國宏觀展望,預計明年美國經濟出現衰退的概率提高至25%~30%,但尚未出現金融失衡,可預見是一次技術調整;中國面臨的宏觀經濟調整壓力不小,預計明年GDP增速將放緩至5.7%~6.3%。

王勝祖表示,預計明年中國GDP增速的中位數為6%,各個季度的表現有所波動。樂觀因素首先在於,近期召開的中央政治局工作會議關於未來一年經濟工作的重點,論述為要維持經濟運行在合理區間,把穩增長放到了各項工作的首位,這透露出一個很重要的政策信號。「2020年是十三五規劃的最後一年,有多個量化指標需要實現,比如人均可支配收入較2010年翻一番,消除絕對貧困等等,這些指標的實現均對經濟增速有要求。」王勝祖表示。

高盛投資策略組發佈的報告顯示,2019年下半年以來,鑒於美債收益率曲線屢次出現倒掛,與貿易戰相關的負面因素持續發酵,以及經濟領先指標表現疲軟,將美國在未來12個月內出現衰退的概率從15%~20%提高至25%~30%,比過去略有上升。

高盛投資策略組亞洲區聯席主管王勝祖表示,明年中國經濟的下行風險主要為外部需求放緩、金融去槓桿過程中帶來短期下行壓力,以及製造業疲軟情況下,民營企業可能引發的債務和信用風險等。

就今年前三季度數據來看,消費仍然是經濟增長的主要動力,投資對經濟增長的貢獻顯著降低,而凈出口對增長的貢獻由負轉正。但凈出口對經濟增速的積極貢獻主要是由於進口下降的幅度超過出口放緩的幅度,這反映了內需疲軟。

高盛投資策略組報告表示,預計2020年美國實際GDP增速將從2019年的2%~2.6%放緩至1.75%~2.5%。其中的積極因素為預計穩健的勞動力市場將推動名義工資增長,而財富水平和儲蓄率的上升也將對實際消費增長構成支撐。商業投資的主要驅動力依然向好,消費支出穩健、年初至今金融環境更為寬鬆,以及信貸條件有利。但日益增加的貿易政策的不確定性構成了投資增長面臨的主要下行風險。

當然,也有一些下行風險需要注意。第一個風險在於,外需放緩、外貿轉型以及金融去槓桿等會短期內對經濟增長形成下行壓力,但對調整中國長期的經濟發展結構有幫助;第二是製造業疲軟,民營企業所面臨的融資難融資貴情況,可能引起一些債務和信用風險爆發;第三,政府在防止系統性金融風險的過程中,希望不要出現一刀切的情況,否則可能會加劇企業信用風險的暴露。

今日关键词:俄罗斯遭禁赛4年